好消息来了，融资资金开始逆袭了，昨天净买入了整整20.32亿元！就像沙漠里的骆驼发现了绿洲一样，这玩意儿可是個幸福的兆头。回想一下，2022年4月的时候，情况就像是一个踮脚的小孩试图要拿到高悬的糖果，那是根本不容易的。尽管在4月27日市场看似见底，但接下来的两天，融资资金却依然选择了大肆抛售，心中满是疑虑和恐慌。没办法，恐慌情绪如同一群无头苍蝇，在市场里乱撞，直到最后一批玩家终于灰溜溜地退场，才算稍微喘了口气。
而如今，融资资金终于开始反攻。但今天市场又如同坐上了过山车，狂跌不止，这到底是谁在卖呢？还这么猛？等着吧，看看今天的融资资金是继续挥刀大卖，还是拨云见日恢复买入。毕竟，短短一两天的波动可不能当回事，关键在于趋势要怎么走。
不过，坏消息是，大哥的权威呢，似乎也有点黯淡。下午一开盘，市场就像喝了兴奋剂般猛然拉升，然而没多久，1点45分的那一刻，它又悄悄回落，仿佛在说：“让我再喘口气。”接着又一次起了个小高，但是最后却放弃了创业板，愣是重演了10月27日的教科书式行情，最后一个小时竟然持续跳水，收盘搞得大跌，真是让人心疼。 球友会
尽管如此，昨天下午大涨的喜悦让人忍不住想挤出笑容。尽管我们面前的深谷再深，2500点却还没破，暂时还可以把这场跌宕起伏的戏码解释为“底部震荡、弱反弹”，我们继续观察吧。
说到观察，最直观的指标可不就是偏离度了。创业板指和年线的偏离度（灰线）已经接近2015年、2018年、2022年的大屁股了。这轮行情跌得如同一头憨厚的牛，力度不小，确实有人期待反弹。眼下行情弱势，银行却在表演反向横跳，问题是资金真的是在这里避险，还是在壮大银行的身形托住整个指数呢？不管怎么说，银行在涨，可以关注一下银行指数的偏离度，蓝线是中证银行 relatice to 年线的偏离度，反映的规律同样显而易见。
比如说，过去十年中，哪怕偏离度达到了20%，就预示着那是个绝对的顶，只有三次碰到了。然而如今的偏离度只有7.7%，银行的反弹空间可还是很大的。可我可不是打鼓让你去追银行，而只是提供个观察点，如果银行的偏离度也顶到了“15%”或者“20%”，这就意味着拉银行托指数的日子也快玩到头。 球友会
说到行业，科技股掉得像个气球，而老将“老登”却拼命撑起整个场面，令人痛心。再看看这几天的行情，着实难上加难啊。
整体情况也不容乐观，咱们暂且排除新发基金的影响，单看2025年10月之前成立的基金，避免行情波动的扰动，统计基金的份额变化。结果发现，货币基金、债券基金、偏债基金这些稳健产品却在稳步增长，但增速明显放缓。特别是偏债基金，传说中的“固收+”基金，新增资金流入的脚步也是急刹车。
主动权益基金在2026年第三季度仅被净赎回2.58%，这可是暴跌行情下的鸵鸟效应。对比之下，2026年第二季度，主动权益基金被净赎回8.19%，这还真是风水轮流转，基民们偏好在上涨中高价卖出，而不是等着跌了再急急忙忙处理。 球友会
指数基金的份额变化就像一位战士，总是坚挺，特别是在7月暴跌时，资金们趁机抄底科创板、创业板、半导体、通信设备相关的指数基金。上半年那些翻了倍的主动权益基金，份额变化只减少了36亿份，降幅只有1.67%。反而是那些上半年收益超过50%的基金，份额也只减少了微不足道的3.49%。可以想见，高位冲进来的基民或许还在坚守，未来行情反弹时，这可能造成不小的阻力。
就拿三季度份额增长明显的基金来说吧，特别有代表性的就是上半年的冠军基金“方正富邦核心优势”，尽管高光时刻如同明星，却也被净赎回26%。但一些主题基金却宛如腾飞的鹰，份额大增。“东方人工智能主题”增加了19.1亿份，“银华集成电路”则飙升31.5亿份，或许是看好AI和半导体行情而不敢轻言调仓呢。
有小伙伴在三季度抄底的吗？有想法的话欢迎在评论区畅谈哟~ 但无论如何，大家普遍更加关注那些能控制住回撤的守护者，比如杨宗昌运作的“易方达产业机遇”和“易方达供给改革”，额外增加的份额都超10亿份，靠着良好的回撤控制，让左少逸的“诺安创新驱动”从2.9亿份飞升至6.3亿份，简直是翻了一番多。 球友会
至于上半年收益低于50%，但在三季度依然增长超过3亿份的主动权益基金，还有不少量化基金、价值基金以及医药基金。在这众多的基金中，黄蕴藉独树一帜，他的“易方达科益”份额猛增，从3.6亿份一路飙升至18.2亿份，真是个410.6%的增幅。
直至三季报，黄蕴藉依旧专注于AI领域的投资，挖掘高尖端的细分市场，看看他的持仓，他成功捉住了交换机与网络设备这一风口，很多在二季度重仓的个股在三季度依旧逆势上涨。对于未来，不妨把 eye 着眼在这条路上，今天的观察或许会酝酿出明天的精彩。
